Финансовые риски. Риск-менеджмент на предприятии

Риск можно определить как вероятность получения того или иного результата (убытка или недополучения дохода) при принятии и осуществлении определенного хозяйственного решения. В зависимости от сферы деятельности риск подразделяется на хозяйственный, коммерческий и финансовый.

Полностью избежать риска в предпринимательской деятельности практически невозможно, но значительно снизить - да. Учет фактора риска основан на получении инвестором определенной компенсации - вознаграждения за риск (iв). Это вознаграждение включается в требуемую инвесторами (акционерами, кредиторами) норму дохода (К) наравне с обычной (безрисковой) нормой дохода (iс): К = iс + iв.

Задание 1. Какие из перечисленных ниже экономических операций увеличивают коммерческий риск, а какие - способствуют его снижению?

а) Замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасах готовой продукции).

б) Получение отсрочек платежей от поставщиков (коммерческий кредит), от работников фирмы (если имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и т.д.

в) Предоставление отсрочек платежа клиентам.

Свои выводы аргументируйте.

Коммерческий риск увеличивают ситуации «а» и «в», т. к. в этом случае замораживаются денежные средства и чем дольше это происходит, тем выше риск невозврата.

Ситуация «б» уменьшает коммерческий риск, т. к. в фирме остаются средства фактически ей не принадлежащие.

Задание 2. В каких случаях предприниматель подвергает себя риску? Сделайте расчеты для фирмы:

а) Фирма берет большой заказ - на сумму 20 млн. руб. на полгода. Себестоимость производства при этом составит 85% от предполагаемой выручки.

Подсчитайте, какая прибыль может быть получена.

б) Допустим, у фирмы нет свободных средств на дополнительное производство и она вынуждена взять кредит на полгода в объеме себестоимости заказа под процентную ставку.

Какая ставка по кредиту будет для этой фирмы предельной, т.е. «съедать» всю ее прибыль?

в) Если банк увеличит процентную ставку на 10% к прежнему ее уровню 14% как свое вознаграждение за риск, то как это повлияет на решение фирмы взять кредит?

(20 000 000 * 85) / 100% = 17 000 000 - себестоимость заказа.

000 000 - 17 000 000 = 3 000 000 - прибыль от заказа.

(3 000 000 / 17 000 000) * 100% = 17,6% - предельная ставка по кредиту.

((14 * 10) / 100%) + 14 = 15,4% - если банк увеличит процентную ставку на 10% к ее прежнему уровню 14%, то фирма возьмет кредит.

Задание 3.

Имеются два варианта вложения капитала: при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 2,5 млн. руб. имеет вероятность 0,6, а в мероприятие Б получение прибыли в сумме 3 млн. руб. имеет вероятность 0,4.

Чему равно ожидаемое получение прибыли по каждому варианту?

2 500 000 * 0,6 = 1 500 000 - ожидаемое получение прибыли по мероприятию А.

000 000 * 0,4 = 1 200 000 - ожидаемое получение прибыли по мероприятию Б.

Задание 4.

Известно, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль в 225 млн. руб. была получена в 48 случаях (каков коэффициент вероятности?); прибыль в 2,5 млн. руб. была получена в 36 случаях (какова вероятность?); прибыль в 3 млн. руб. была получена в 36 случаях (какова вероятность?).

Определите среднее ожидаемое значение прибыли.

48 / 120 = 0,4 - коэффициент вероятности в первом случае.

000 000 * 0,4 = 90 000 000 - ожидаемое получение прибыли в первом случае.

/ 120 = 0,3 - коэффициент вероятности во втором и третьем случаях.

500 000 * 0,3 = 750 000 - ожидаемое получение прибыли во втором случае.

000 000 * 0,3 = 900 000 - ожидаемое получение прибыли в третьем случае.

Далее рассчитайте степень риска (коэффициент вариации) по приведенному примеру, используя следующую последовательность в расчетах:

а) определить дисперсию - (G2) - среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от среднего ожидаемого значения прибыли;

;

б) определить среднее квадратическое отклонение

(руб.);

в) определить V - коэффициент вариации (в %)

,

где х - ожидаемое значение прибыли для каждого случая (1, 2, 3);

х - среднее ожидаемое значение прибыли;- число случаев наблюдения (120).

Дайте свое заключение о приемлемости данного мероприятия А по полученному показателю степени риска.

хср = (90 000 000 + 750 000 + 900 000) / 3 = 30 550 000