Диагностика банкротства предприятия и антикризисное управление
б) двухфакторную модель:
= - 0,3877 - 1,0736 Ктл + 0,579Кзк,
где Z - индекс кредитоспособности;
Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кзк - доля заемного капитала;
при Z < 0 - вероятность банкротства мала;
при Z > 0 - велика.
Z = 1,2*(680/1960)+1,4*(120/1960)+3,3*(210/1960)+0,6*((105*15)+180/1960)+(3800/1960) = 0,42+0,09+0,35+0,54+1,94 = 3,34 - пятифакторная модель Альтмана.
В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства: до 1,8 - очень высокая, от 1,81 до 2,7 - высокая, от 2,8 до 2,9 - возможная, более 3,0 - очень низкая. Исходя из сделанных расчетов вероятность банкротства очень низкая.
Ктл = 680/290 = 2,34
Кзк = 720/460 = 1,57
Z = -0,3877 - 1,0736*2,34+0,579*1,57 = -1,990894 - двухфакторная модель.
Вероятность банкротства мала.
Задание 4.
Используя данные задания 3, оцените, как повлияет на вероятность банкротства в ближайшей перспективе снижение рыночной стоимости акций предприятия «Колосс»:
а) на 10%; б) на 40%.
а) 105*15+180 = 1755 - рыночная цена акций.
*0,1 = 175,5
- 175,5 = 1579,5 - рыночная цена акций уменьшилась на 10%.
Z=1,2*(680/1960)+1,4*(120/1960)+3,3*(210/1960)+0,6*(1579,5/1960)+(3800/1960) = 0,42+0,09+0,35+0,49+1,94 = 3,29 - вероятность банкротства очень низкая.
б) 1755*0,4 = 702
- 702 = 1053 - рыночная цена акций уменьшилась на 40%.
Z=1,2*(680/1960)+1,4*(120/1960)+3,3*(210/1960)+0,6*(1053/1960)+(3800/1960) = 0,42+0,09+0,35+0,32+1,94 = 3,12 - вероятность банкротства очень низкая.
Несмотря на то, что даже при падении рыночной цены акций вероятность банкротства очень низкая, тем не менее коэффициент уменьшается и при сохранении подобной тенденции может появиться угроза банкротства.
Задание 5.
Наступление кризиса на предприятии означает превышение расходования денежных средств над их поступлением при отсутствии резервов покрытия.
Заполнение так называемой «кризисной ямы» может быть осуществлено как путем увеличения поступления денежных средств, так и путем уменьшения текущей потребности в оборотных средствах (экономией).
Разработайте стабилизационную программу для предприятия, терпящего кризис (табл. 17):
Таблица 17
|
№ п/п |
Разделы программы |
Мероприятия |
|
1 |
Увеличение поступления денежных средств |
1. Продажа и сдача в аренду активов компании 2. Оптимизация продаж 3. Изменение кредитной политики для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности |
|
2 |
Уменьшение текущих хозяйственных потребностей (ТХП) |
1. Сокращение фонда оплаты труда 2. Сокращение затрат на сырье и материалы за счет использования более дешевых компонентов изделий; горизонтальной интеграции с поставщиками; работы с местными производителями; внедрения ресурсосберегающей технологии 3. Сокращение производственных расходов; затрат на ремонт и обслуживание оборудования |
|
3 |
Уменьшение текущих финансовых потребностей (ТФП) |
1. Уменьшение затрат на рекламу 2. Свертывание НИОКР 3. Сокращение исследований рынка 4. Снижение поддержания качества определенных услуг |