Менеджмент роста предприятия

Прибыль за год:

Эффективность использования фондов (оборот фондов):

Норма прибыли (рентабельность):

Ответьте на вопросы:

а) каковы конечные результаты работы предприятий (I > II; II > I; I = II)?

б) какова эффективность использования фондов (где она выше)?

в) у какого предприятия выше рентабельность?

На чем должны сосредоточить свое внимание менеджеры I и II предприятия, чтобы улучшить конечный результат - прибыль? Как связаны между собой прибыль и оборот фондов? В какой зависимости находятся прибыль и рентабельность? Почему прибыль является ресурсом самофинансирования роста предприятия?

Прибыль за год:

предприятие: (2 000 * 550) - (2 000 * 500) = 100 000 долл.

предприятие: (1 000 * 600) - (1 000 * 500) = 100 000 долл.

предприятие = 2 предприятие

Для повышения прибыли менеджеру 1 предприятия необходимо повышать цены, менеджеру 2 предприятия - расширять рынок сбыта.

Эффективность использования фондов:

предприятие: 1 100 000 / 100 000 = 11 долл.

предприятие: 600 000 / 100 000 = 6 долл.

предприятие > 2 предприятие

Чем выше выручка (ниже затраты) а соответственно и прибыль, тем больше будет показатель фондоотдачи.

Норма прибыли:

предприятие: 100 000 / 100 000 = 1

предприятие: 100 000 / 100 000 = 1

предприятие = 2 предприятие

Прибыль и рентабельность находятся в прямой зависимости.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части - на потребление.

Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы. Так как прибыль - источник производственного, научно-технического и социального развития, ее отсутствие ставит предприятие в крайне сложное финансовое положение, не исключающее банкротство.

Задание 3. Сравните деятельность двух компаний - А и Б - на предмет инвестирования в них своего капитала.

Согласно трехфакторной модели разложения их рентабельности (интерпретация модели Дюпона) этот показатель у каждой компании выглядит так:

(А) 26,9% = 5,6% ´ 1,2 ´ 4,0

(Б) 11,3% = 6,2% ´ 1,3 ´ 1,4

или:

Какая из компаний заслуживает внимания инвесторов? Можно ли судить о степени риска в каждой компании по приведенным данным? В какой компании они выше?

Раскройте содержание каждого компонента трехфакторной модели Дюпона и их роль в формировании показателя рентабельности капитала фирмы.

При возрастании рентабельности акционерного капитала по этой формуле можно определить за счет чего это произошло:

1. Благодаря увеличению чистой прибыли (ЧП) на каждый рубль оборота;

2. За счет более эффективного использования активов;

. За счет изменения акционерного капитала (рационального использования);

. За счет сопряженного воздействия факторов.

Анализ показателя чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал, используется и при решении вопроса, насколько предприятие может повысить свои активы в будущем без прироста привлеченного капитала (кредитов и займов), т.е.:

а) при выборе рациональной структуры капитала;

б) при решении вопроса об инвестициях во внеоборотные и оборотные активы.

Перечисленным в формуле Дюпона факторам, как по уровню значений, так и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика, которую также следует принимать во внимание. Так, например, показатель ресурсоотдачи (ВР/А) может иметь невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся повышенной капиталоемкостью (тяжелое машиностроение, электротехника и др.). И, наоборот, показатель рентабельности продукции (ЧП/ВР) в них будет относительно высоким.

Изучая уровень рентабельности во временном разрезе, необходимо учитывать три главные особенности данного показателя, важные для получения обоснованных выводов.

Первая особенность связана с временным аспектом деятельности предприятия. Коэффициент рентабельности продукции определяется итогами работы предприятия за отчетный период. Вероятный эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда предприятие переходит на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, рентабельность капитала может временно снижаться. Если инвестиционная стратегия выбрана правильно, то понесенные расходы в будущем окупятся. Поэтому уменьшение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать, как негативный фактор в деятельности предприятия.