Структура и цена капитала фирмы
S = 2,2 + 10 + 2 = 14,2 млн. руб.
Задание 3. Определите цену финансового источника «заемный капитал» по следующим данным: фирма выпустила облигации с купонной ставкой 20% годовых; ставка налогообложения прибыли для фирмы 24%.
Чему равна цена этого облигационного займа для фирмы после уплаты ею налога?
Воспользуйтесь формулой:
Kd = i * (1 - t),
Где Kd - цена займа
i - процент по облигациям;
t - ставка налога.
Kd = 0,2 * (1 - 0,24) = 0,152
Задание 4. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (CCK или
WACC
) по нижеследующим данным (см. табл. 4):
Таблица 4
|
Наименование источника средств |
Средняя стоимость данного источника средств |
Удельный вес данного источника средств в активе |
|
Привилегированные акции |
16,0% |
0,1 |
|
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль |
18,0% |
0,5 |
|
Заемные средства, включая кредиторскую задолженность |
15,0% |
0,4 |
WACC = 16,0% * 0,1 + 18,0 * 0,5 + 15,0% * 0,4 = 16,6%
Задание 5.
Компания Х имеет следующую структуру и стоимость капитала (см. табл. 5).
|
Источник |
Балансовая стоимость (млн. долл.) |
Доля (%) |
Стоимость (%) |
Взвешенная стоимость (%) |
|
1. Облигации (10% годовых, 1 000 шт., номинал 1 000 долл.) |
1,0 |
10 |
5,4 |
54 |
|
2. Привилегированные акции (12% годовых, 10 000 шт., номинал 100 долл.) |
1,0 |
10 |
13,3 |
133 |
|
3. Обыкновенные акции (150 000 шт., номинал 40 долл.) |
6,0 |
60 |
16,0 |
960 |
|
4. Нераспределенная прибыль |
2,0 |
20 |
15,0 |
300 |
|
Итого |
10,0 |
100 |
14,47 |